11月6日，美妝代工龍頭瑩特麗發布2024年第三季度財報。報告顯示，瑩特麗2024年第三季度銷售額為2.752億歐元（約合人民幣21.53億元），同比上升11.6%；調整后的EBITDA為0.392億歐元（約合人民幣3.06億元），同比上升12.3%。

2024年前三季度，瑩特麗銷售額共為7.75億歐元（約合人民幣60.06億元），同比上升5.4%；調整后的EBITDA為1.032億歐元（約合人民幣7.99億元），同比上升0.9%。從財報數據來看，瑩特麗已經扭轉第一季度受網絡攻擊的業績頹勢，連續兩個季度實現兩位數增長，如若維持這種增長勢頭，瑩特麗今年營收也將邁入80億大關。

 01 彩妝、護膚品業務實現兩位數增長

 瑩特麗集團成立于1972年，是國際頭部美妝代工廠之一，總部位于意大利，在美洲、歐洲、亞洲這些區域擁有11個研發中心、16個生產中心和16個營銷辦事處。客戶眾多，包括迪奧、阿瑪尼、香奈兒、蘭蔻等美妝大牌。從業務類型看，瑩特麗業務通常分為三大板塊：Make-up（彩妝）、Skincare（護膚）以及Hair&Body（頭發與身體護理）。

整體而言，瑩特麗三大業務板塊第三季度銷售額都有所增長。拆分至具體板塊，也有各自的特點：其一，彩妝業務展現出回暖跡象。彩妝業務在三大業務中占比最大，年初受網絡攻擊波及也最為嚴重。今年上半年，該部門銷售額為2.83億歐元（約合人民幣22.31億元），同比下滑6.8%；調整后的EBITDA為0.38億歐元（約合人民幣3億元），同比下滑15.3%。第三季度，其彩妝業務實現了雙位數增長：銷售額共1.71億歐元（約合人民幣13.38億元），同比上升14.6%。同時也扭轉了該業務的全年下跌趨勢，2024年前三季度，彩妝業務營收4.55億歐元（約合人民幣35.60億元），同比上升0.2%。其二，護膚品業務保持強勁增長。今年上半年，瑩特麗護膚品業務實現了雙位數增長，這一勢頭也延續到了第三季度，護膚品業務營收共0.42億歐元（約合人民幣3.28億元），同比上升12.3%。其三，頭發與身體護理業務增速放緩。上半年，瑩特麗頭發與身體護理業務增速較快，銷售額同比增長19.1%，達1.34億歐元（約合人民幣10.56億元）；調整后的EBITDA為0.15億歐元（約合人民幣1.18億元），同比增長15.9%。而第三季度，頭發與護理業務營收共0.61億歐元（約合人民幣4.77億元），同比上升3.4%。相比于上半年，增長有所放緩。

 02 新興品牌占比第一，亞洲市場增長迅猛

 瑩特麗的客戶類型也分為三大部分：Multinationals（跨國公司）、Emerging Brands（新興品牌）、Retailers（零售商）。其中新興品牌有著亮眼的成績表現，已成為前三季度整體占比最高、增長最快的客戶類型。第三季度，瑩特麗新興品牌營收1.26億歐元（約合人民幣9.86億元），同比上升17.6%。前三季度，新興品牌攬下3.63億歐元（約合人民幣28.13億元）的營收，同比上升22.6%。

值得一提的是，過去瑩特麗業績多依賴跨國公司。新興品牌在2022年—2024年間，從占比約三成，一躍成為占比超五成的業績支點。以中國市場為例，瑩特麗與完美日記、花西子、珂拉琪、KATO-KATO等新銳國貨品牌均有合作。而跨國公司和零售商這兩大客戶類型的表現，受網絡攻擊波及，前三季度整體下滑。區別是，跨國公司緩和速度較快，第三季度業績已出現回升，而零售商業績仍在下滑。跨國公司第三季度營收占比最高，達1.28億歐元（約合人民幣10.01億元），同比上升10.4%。前三季度整體仍有3.6%的下降。零售商第三季度營收為0.2億歐元（約合人民幣1.56億元），同比下降10.7%；前三季度整體下滑幅度已達20.1%。瑩特麗也在財報中表示：新興品牌有著強勁的增長軌跡，而跨國公司和零售商受到了上半年網絡攻擊的影響，同時零售商在業務中的份額明顯低于其他部分，因此更易受到總體波動的影響。前述提到的新興品牌、跨國公司在第三季度均實現了營收雙位數增長，很大原因是，在EMEA（歐洲、中東和非洲地區）和亞洲地區都表現強勁。從地區表現來看，瑩特麗亞洲市場增長“來勢洶洶”。今年第三季度，瑩特麗亞洲市場營收0.54億歐元（約合人民幣4.22億元），同比上升30%；綜合來看，前三季度上漲了28.9%。

 EMEA市場體量上仍穩坐老大哥地位。第三季度營收達1.4億歐元（約合人民幣10.95億元），同比上升15.3%；前三季度營收4.04億歐元（約合人民幣31.31億元），占比超五成，同比上升6.2%。美洲市場仍在收縮當中。無論是第三季度還是前三季度，瑩特麗美洲市場銷量都在持續收緊。第三季度營收0.8億歐元（約合人民幣6.26億元），同比下滑3.2%；前三季度營收2.15億歐元（約合人民幣16.66億元），同比下滑7.9%。其中既有網絡攻擊余波的影響，也是市場顯著減弱的結果。

 03 瑩特麗全年營收有望沖破80億大關

對于第三季度的表現，瑩特麗首席執行官Renato Semerari在財報中表示：“盡管最近的美容市場表現不如年初預測的強勁，但第三季度收入與預期相符，實現了兩位數的增長。”而瑩特麗確實也做到了“強勢復蘇”：第一季度雖受網絡攻擊影響，但后面兩個季度的表現，從業務類型、客戶類型和地區表現三個維度綜合來看，曾經的業績支柱，如彩妝業務、跨國公司客戶的需求都在復蘇之中；同時也跑出了如新興品牌客戶、護膚品業務等亮眼的增量市場。當然，這些是從財報中的可視數據中發現的趨勢，除此之外，瑩特麗也做了很多其他調整和努力。比如，進行數字化變革。2024年7月，意大利國家推廣機構CDP向瑩特麗注資6000萬歐元，推動瑩特麗建設一個全新的彩妝生產中心、一座科學研究中心及一座光伏發電站。三個月后，即2024年10月，瑩特麗與咨詢科技巨頭埃森哲簽訂長期合作協議，全面推動瑩特麗的數字化革新，在引入創新手段加速產品開發周期和提高運營效率的同時，借助人工智能和數字孿生等前沿技術，幫助瑩特麗有效應對產品設計與制造中的復雜情況。再比如，國際增長戰略在穩步推進當中。以亞洲市場為例，其中國和韓國的工廠擴建工作已啟動，同時瑩特麗已瞄準印度市場，在孟買開設了營銷/商務辦公室和研究實驗室。原料創新與研發板塊也在不斷發力。2024年，瑩特麗與意大利高端咖啡品牌illycaffè旗下的創新型初創公司Amarey在化妝品原料研發及創新方面建立戰略合作伙伴關系，據悉，雙方之前已經成功研發出富含活性的咖啡黃油成分。

值得一提的是，2024年，瑩特麗在中國備案了4款新原料，是目前新原料備案最多的美妝代工廠。在財報中，瑩特麗預計第四季度的銷售增長將在10%~13%，其2023年第四季度的銷售額為2.532億歐元（約合人民幣19.81億元），如果能夠實現預測的樂觀增長，瑩特麗全年營收將達到80億的新高度。
       注：文中人民幣數據均以財報當期平均匯率計算（本文來源：美妝產品觀公眾號，作者：吳涵鈺，如有侵權，請聯系刪除）